Analys - Byggmax Group

Byggmax Group är en lågpris byggvaruhuskedja som introducerades på börsen för några år sedan. Huvudägare är private-equity-bolaget Altor med 35,76% av ägandet därefter Lannebo. Jag tittade lite snabbt på den och såg att de hade relativt hög direktavkastning nu: runt 5,6% så jag tittade lite närmare på bolaget.

För de kvalitativa kriterierna som uppställda av Graham i the intelligent investor.

Kriterium	Uppfyllt?	Kommentar
Tillräcklig storlek	Nej	Behöver lite mer än dubbla för att komma upp till large-cap
Stark finansiell ställning	Nej	Omsättningstillgångarna är 68% av kortfristiga skulder
Intjäningsstabilitet	Ja	Vinst enligt ifrs sedan 2006 (100% i ökad omsättning sedan dess)
Utdelningstabilitet	Nej	Endast delat ut i tre år.
Intjäningstillväxt	Nja	Endast noterat i tre år. Dock organiskt tillväxt på över 30% sedan 2008.
Trovärding ledning	Ja
Gynnsam ägarbild	Nej	Altor som är största ägare vill nog sälja till ut snart till pensionsbolagen

Byggmax smäller inte vidare högt på de kvalitativa kriterierna. Men alla beror nästan uteslutande på att det är ett relativt nytt företag.

De kvantitativ kriterierna faller ut som följande:

• Intjäningsförmåga: 3. Dagens P/E: Strax under 12.
• Eget kapital: 15,1. Blir 2,3ggr.

Så sammanfattningsvis. Tycker Byggmax ser hyfsat billig ut med tanke på den organiska tillväxt som bolag tidigare uppvisat. Dock är den inte så pass billig ännu att man kan bortse från en del tillkortakommande i historik samt att tillväxtökning verkar ha avstannat. Men jag kommer att ha ögonen på bolag och jag ska titta lite närmare på branschen vid ett senare tillfälle.