Vill bara göra ett kort inlägg hur irriterade jag tycker att tjänstepensionssystemet är. Inte nog med att de avkastar något otroligt dåligt så har de mage att ta ut hutlösa avgifter. Efter att ha haft en del extra/sommarjobb och fler än en anställning efter avslutade högskoleutbildning är jag nu även uppe i fyra olika försäkringar vid 30-års ålder. Hur kommer det se ut när jag når 55/65? Lär väl ha minst 10st, där alla bara suger ut pengar från mig.
Nä några förändringar måste ske. Föreslår följande:
1. Inför en sk. slaskregeln där alla försäkringar som är slutbetalda och under 25 000 kr automatiskt flyttas över till ppm-systemet eller har fri och kostnadsfri flytträtt till annan tjänstepension.
2. Inför enkel flytträtt utan arbetsgivarens tillstånd.
Tidigare arbetsgivare brukar inte vara så pigga på att starta upp ett konto hos Avanza bara för att jag ska få flytta mina pengar dit. Därför borde det inte vara deras val, det är ju i slutändan mina pengar.
Eller vad tycker ni? Är ni inte irriterade hur systemet fungerar? Verkar som de som konstruerat systemet trodde att vi skulle jobba på Ericsson i 40år och inte byta jobb så ofta.
fredag 13 mars 2015
onsdag 4 mars 2015
Sålt Qbank
Det har framkommit en del alarmerande fakta angående Qbank, vilket har gjort att jag sålt av hela mitt innehav. Händelsen innebär också att jag framöver aldrig, med inga undantag, kommer gå in i bolag med ett market cap under 500 miljoner SEK i enlighet med tidigare etablerad regel.
Det som har hänt i Qbank som har gjort att jag sålt innehavet.
1. Qbanks ledning har ljugit vid upprepande tillfällen bland annat angående tecknade av optioner och deras innehav. Senast i går när de återigen släpper en pressrelease om exakt samma sak som tidigare. Det får mig att undra vad mer de ljugit över, bland annat har en mängd samarbetsavtal trillat in som jag av egen erfarenhet vet brukar vara svårt att få till så på löpande band. Vidare får det mig att ifrågasätta de försäljningar som har skett och tillväxtakten framöver.
2. Qbanks ledning har begärt ett carte blanc till årsstämman där de både kan trycka ut nya teckningsoptioner till valfritt pris samt späda ut befintliga aktieägare med upp till 50% utan att precisera varför.
Nedan följer befintlig portföljsammanställning:
Aktieportfölj
Hittills i år är viktad totalavkastning: 8% (SIXRX: 13%) - Värdeökning 20 tkr
Värde på portfölj: 0,26 miljoner
Det som har hänt i Qbank som har gjort att jag sålt innehavet.
1. Qbanks ledning har ljugit vid upprepande tillfällen bland annat angående tecknade av optioner och deras innehav. Senast i går när de återigen släpper en pressrelease om exakt samma sak som tidigare. Det får mig att undra vad mer de ljugit över, bland annat har en mängd samarbetsavtal trillat in som jag av egen erfarenhet vet brukar vara svårt att få till så på löpande band. Vidare får det mig att ifrågasätta de försäljningar som har skett och tillväxtakten framöver.
2. Qbanks ledning har begärt ett carte blanc till årsstämman där de både kan trycka ut nya teckningsoptioner till valfritt pris samt späda ut befintliga aktieägare med upp till 50% utan att precisera varför.
Nedan följer befintlig portföljsammanställning:
Aktieportfölj
| Bolag/aktie | Valuta | Antal | Portföljandel |
|---|---|---|---|
| Mr Green | SEK | 500 | 7% |
| Tesco | GBP | 2700 | 32% |
| Likvider | SEK | - | 61% |
Hittills i år är viktad totalavkastning: 8% (SIXRX: 13%) - Värdeökning 20 tkr
Värde på portfölj: 0,26 miljoner
tisdag 3 mars 2015
Vardia - The unknown unknown
Eftersom nog ingen i bloggosvären kunnat undgå gårdagens ras i det norska försäkringsbolaget Vardia tänkte jag kommentera det, ur ett mer holistiskt perspektiv kopplat till hur jag ser på mina egna investeringar.
Först är det nog bäst att konstatera att saker händer i alla bolag både positiva och negativa som du inte räknat med. I Vardias fall var det redovisningspraxis i Mr Greens fall var det politiskt. Det viktigaste att komma ihåg är att det händer, och oftare i snabbväxande bolag där hastigheten i sig slungar fram oväntade konsekvenser. Det är en anledning varför man inte ska ge allt för hög premie för tillväxt.
Vidare i Vardias fall har jag själv den regeln att inte gå in i bolag som går med förlust. Anledningen till det tycker jag exemplifieras rätt bra mellan Mr Green och Vardia. När du har ett bolag som går med förlust, och oftast även ett lågt eget kapital, löper du på en större risk att drabbas en utspädning. Och, utspädning är förödande. För även om händelsen mer eller mindre blåser över sitter du med ett permanent lägre värde p.g.a den ökade aktiemängden. En löpande förlust gör även att tiden är emot dig. Bolaget måste göra saker för att gå med vinst och en utspädning kan komma vid sämsta möjliga tidpunkt.
Slutligen, det mest självklara. Med risk kommer belöning och risk...Koncentrerat innehav innebär en större risk men oftast högre avkastning. Mitt egna innehav i Tesco ligger på runt 30% av min portfölj så jag är inte bättre själv. Men det är självklart något du bör ha i åtanke. Nog om det, Tack ägamintid och aktiefokus för att ni fortsätter att skriva trots att ni åkt på en rejäl smäll. Alltid lika obehagligt att förlora pengar.
Först är det nog bäst att konstatera att saker händer i alla bolag både positiva och negativa som du inte räknat med. I Vardias fall var det redovisningspraxis i Mr Greens fall var det politiskt. Det viktigaste att komma ihåg är att det händer, och oftare i snabbväxande bolag där hastigheten i sig slungar fram oväntade konsekvenser. Det är en anledning varför man inte ska ge allt för hög premie för tillväxt.
Vidare i Vardias fall har jag själv den regeln att inte gå in i bolag som går med förlust. Anledningen till det tycker jag exemplifieras rätt bra mellan Mr Green och Vardia. När du har ett bolag som går med förlust, och oftast även ett lågt eget kapital, löper du på en större risk att drabbas en utspädning. Och, utspädning är förödande. För även om händelsen mer eller mindre blåser över sitter du med ett permanent lägre värde p.g.a den ökade aktiemängden. En löpande förlust gör även att tiden är emot dig. Bolaget måste göra saker för att gå med vinst och en utspädning kan komma vid sämsta möjliga tidpunkt.
Slutligen, det mest självklara. Med risk kommer belöning och risk...Koncentrerat innehav innebär en större risk men oftast högre avkastning. Mitt egna innehav i Tesco ligger på runt 30% av min portfölj så jag är inte bättre själv. Men det är självklart något du bör ha i åtanke. Nog om det, Tack ägamintid och aktiefokus för att ni fortsätter att skriva trots att ni åkt på en rejäl smäll. Alltid lika obehagligt att förlora pengar.
lördag 28 februari 2015
Lärdomar - Danska banker
Idag tänkte jag göra en retrospektiv analys angående mina investeringar i danska banker. Investeringarna börjar faktiskt redan i slutet på 2012 då jag köper mina första Danske Bank aktier för 94,4 ddk per aktie. Anledningen till köpet är att jag tror att reservationer/nedskrivningar av dåliga lån kommer minska i och med att marknaden stabiliseras.
Efter att ha tagit del av Kennys utmärkta analys på aktiefokus bestämmer jag mig för att utvidga mitt bankinnehav och även köpa Spar Nord Bank. Första köp sker i februari 2013 för 28,8 ddk per aktie. Denna bevakningslista från juni 2013 berättar lite mer vilka nivåer jag förväntade mig framöver. Det sorgliga i sammanhanget var det val jag gjorde i oktober 2013 att minska ner på Danske Bank och istället köpa BankNordik. Då sålde jag av 2/3 av mitt innehav i Danske Bank för 128 ddk per aktie och tog för motsvarade belopp in BankNordik för 143 ddk per aktie. Det som lockade var det relativt lägre värderingen. I januari 2014 säljer jag mina sista Danske Bank aktier för 128 ddk per aktie. Ungefär i samma veva ökar jag upp i BankNordik på nivåerna 138 och 128 därefter säljer jag av en stor del på 118 ett halvår senare. Och, sedan köper tillbaka en del innan jag nu slutligen sålt allting.
Nedan en sammanställning av totalresultatet:
Sammantaget blev det en vinst på runt 12 tkr. Eller procentuellt runt 20 procent i avkastning (ej årsviktat).
För Danske Bank och BankNordik är siffrorna rensade för koncern goodwill-impairment som inte påverkar skatten eller kassaflödet. Lån-nedskrivningar år-till-år har minskat med runt 38% för BankNordik, 25% för Danske Bank och gått upp för Spar Nord Bank med 20%.
Så några lärdomar: (1) Rabatter på mindre bolag kommer består om de inte växer i omsättning oavsett vinsttillväxt. (2) Försök inte att suboptimera när din investering beror på industritrender. Om ett bolag blir tillfälligt billigare i förhållande till de andra beror det sannolikt på något.
Efter att ha tagit del av Kennys utmärkta analys på aktiefokus bestämmer jag mig för att utvidga mitt bankinnehav och även köpa Spar Nord Bank. Första köp sker i februari 2013 för 28,8 ddk per aktie. Denna bevakningslista från juni 2013 berättar lite mer vilka nivåer jag förväntade mig framöver. Det sorgliga i sammanhanget var det val jag gjorde i oktober 2013 att minska ner på Danske Bank och istället köpa BankNordik. Då sålde jag av 2/3 av mitt innehav i Danske Bank för 128 ddk per aktie och tog för motsvarade belopp in BankNordik för 143 ddk per aktie. Det som lockade var det relativt lägre värderingen. I januari 2014 säljer jag mina sista Danske Bank aktier för 128 ddk per aktie. Ungefär i samma veva ökar jag upp i BankNordik på nivåerna 138 och 128 därefter säljer jag av en stor del på 118 ett halvår senare. Och, sedan köper tillbaka en del innan jag nu slutligen sålt allting.
Nedan en sammanställning av totalresultatet:
| Danske Bank | Spar Nord Bank | BankNordik | |
|---|---|---|---|
| Vinst/Förlust | +7 800 | +9 500 | -5 700 |
Sammantaget blev det en vinst på runt 12 tkr. Eller procentuellt runt 20 procent i avkastning (ej årsviktat).
| Danske Bank | Spar Nord Bank | BankNordik | |
|---|---|---|---|
| p/e 2013 | 17 | 11 | 13 |
| p/e 2014 | 14 | 12 | 9 |
För Danske Bank och BankNordik är siffrorna rensade för koncern goodwill-impairment som inte påverkar skatten eller kassaflödet. Lån-nedskrivningar år-till-år har minskat med runt 38% för BankNordik, 25% för Danske Bank och gått upp för Spar Nord Bank med 20%.
Så några lärdomar: (1) Rabatter på mindre bolag kommer består om de inte växer i omsättning oavsett vinsttillväxt. (2) Försök inte att suboptimera när din investering beror på industritrender. Om ett bolag blir tillfälligt billigare i förhållande till de andra beror det sannolikt på något.
torsdag 26 februari 2015
Sålt BankNordik
Sålde direkt efter öppning mina BankNordik-aktier á 111 DDK. Goodwillnedskrivningen var självklart en otrevlig överraskning från rapporten även fast den inte är kassaflödespåverkande. Anledningen till att jag säljer är för att jag egentligen inte vill äga aktien långsiktigt. Triggern av nedåtgående avskrivningar av lån tycker jag har avstannat och i och med goodwillnedskrivningen finns det risk för att det dröjer ytterligare några år innan den redovisade vinsten kan bli en trigger. För bankinvesteringar står jag även fast vid att size matters så även om BankNordiks tvättade resultat genererar en vinst på runt 10-11 DDK per aktie känns det oattraktivt. Ska återkomma i ett senare inlägg med en sammanfattning av mina danska bankinvesteringar under de senaste två åren men tänkte bara kommentera att jag sålt av innehavet.
måndag 9 februari 2015
I väntan på rapporter och bättre tider
Tänkte bara kommentera de nyheter som har skett i Mr Green och i Qbank. Mr Greens meddelade i förra veckan att de kommer göra en avsättning på 108 miljoner för skattetvisten i Österrike. Måste säga att jag blev en aning förvånad att inte nyheten påverkade mer. Men chocken har väl lagt sig och folk börjat titta framåt istället. Bolaget som sådant växer på bra. Ska bli spännande att läsa Q4-an även fast jag vill höja varningens finger för besvikelser då de föregående år drog upp marknadsföringskostnaderna rejält runt jul och nyår. Ser under året fram emot Q3 2015 som kommer vara den första rapporten utan avskrivning av kundavtal. Därmed kommer resultatet att höjas med runt 4 miljoner per kvartal, eller runt 0,125 kronor per aktie. Icke kassaflöde, jag vet. Men resultat som skjuter i höjden av "oklar anledning" brukar ändå vara positivt.
För Qbank så vet jag inte riktigt vad marknaden håller på med. Men det är ju ett väldigt litet bolaget 30-60 miljoner i marknadsvärde. Tycker som sagt det verkar billigt på den här nivån och kommer verkligen inte att sälja min aktier på den här nivån givet den informationen som finns tillgänglig. Skulle ha ökat ytterligare om jag inte vore så förbannat riskavers.
För Qbank så vet jag inte riktigt vad marknaden håller på med. Men det är ju ett väldigt litet bolaget 30-60 miljoner i marknadsvärde. Tycker som sagt det verkar billigt på den här nivån och kommer verkligen inte att sälja min aktier på den här nivån givet den informationen som finns tillgänglig. Skulle ha ökat ytterligare om jag inte vore så förbannat riskavers.
måndag 2 februari 2015
Inköp BankNordik och Qbank
Har köpt ytterligare 100 BankNordik för 102 DDK och 6 400 Qbank för 1,42 SEK.
BankNordik motiverade jag i ett tidigare inlägg. Ser verkligen fram emot rapporten. Worse-case så står kursen still.
Qbank är lite av en chansning, jag vet. Det uppfyller inte mina kriterier på storlek (föredrar minst 500 MSEK i market cap). Den underliggande affärsmodellen och efterfrågan på produkten är dock strålande och den krisen som har varit den senaste tiden tror jag snabbt kan blåsa över. Men, visst det ska inte hymlas med det finns risker förknippade till likviditeten. Ett par saker som talar emot en allvarlig likviditetskris är (1) att de har ett avtal om emission med GEM (2) de behöver inte ta några stora kostnader för att få nya intäkter. Priset på aktien är p/e 10 för helåret 2014 (3,3 miljoner i vinst, marknadsvärde 33 miljoner). Och då växer bolaget med 50% per år.
BankNordik motiverade jag i ett tidigare inlägg. Ser verkligen fram emot rapporten. Worse-case så står kursen still.
Qbank är lite av en chansning, jag vet. Det uppfyller inte mina kriterier på storlek (föredrar minst 500 MSEK i market cap). Den underliggande affärsmodellen och efterfrågan på produkten är dock strålande och den krisen som har varit den senaste tiden tror jag snabbt kan blåsa över. Men, visst det ska inte hymlas med det finns risker förknippade till likviditeten. Ett par saker som talar emot en allvarlig likviditetskris är (1) att de har ett avtal om emission med GEM (2) de behöver inte ta några stora kostnader för att få nya intäkter. Priset på aktien är p/e 10 för helåret 2014 (3,3 miljoner i vinst, marknadsvärde 33 miljoner). Och då växer bolaget med 50% per år.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)